１．不動産証券化の背景と基礎知識 　　　　　　　　　

不動産証券化とは？（不動産の流動化と不動産証券化）／いま何故不動産証券化なのか？／オリジネーター、投資家にとっての証券化の意味／証券化の市場規模推移(J-REIT、プライベートファンド)／不動産と他の投資商品とリスク、リターンの比較／不動産証券化商品の例／J-REIT（不動産投資信託）と実物不動産投資の違い

　

２．不動産証券化の仕組みと基本事項の詳細

典型的な証券化スキームと具体的な業務や資金の流れ（ヴィークル、ＳＰＶ、ＳＰＣ）／エクイティ・デット・ローンの優先劣後構造／倒産隔離（中間法人）／利益相反／信託受益権／不動産の価格決定手法の詳細（DCF法、直接還元法、積算価格など）／NOIとキャップレート（定義、推移、タイプ別、地域別）／リスクプレミアム、イールドスプレッド／イールドスプレッドの国際比較／レバレッジ効果／ノンリコースローン／出口戦略／最近のJ-REITが取得した物件のキャップレートの分析／収益モデルのつくり方（IRR）

　

３．J-REITとプライベートファンド

J-REITとプライベートファンドの位置づけ・比較／J-REITのストラクチャー／収益モデル／J-REITと上場不動産会社の比較／J-REITを評価、分析する上でのポイント／投資商品として見たJ-REITの特徴／他の金融商品との相関

　

４．不動産証券化ビジネス

ファンド向け物件開発事業、開発型証券化／アセットマネジメント／プロパティマネジメント／主なプレーヤーとその業務内容（アレンジャー、アセットマネジャー、プロパティマネジャー、ノンリコレンダー、格付け機関、信託銀行、デューデリジェンス、監査法人、会計事務所、法律事務所、不動産鑑定事務所、サービサー）

　

５．今後の不動産証券化ビジネスの展望

不動産の多様化／物件取得の競合と良質な不動産の枯渇／証券化スキームにかかわる法制度と新たな動き