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【第１特集】 多様化するJ-REIT 〜株式、債券に次ぐ第三の投資商品への道〜 J-REIT市場が一段と活気づいてきた――。 2001年9月に日本ビルファンド投資法人、ジャパンリアルエステイト投資法人の東証REIT市場への上場によってスタートしたJ-REITは、今年9月で5年目を迎える。スタート当初の2銘柄による時価総額は約2600億円だったものの、大証、福証でのREIT市場開設や上場銘柄数の増加にあわせて、7月現在では約2兆4000億円に達し、この4年間で市場規模は約10倍に拡大する急成長を遂げた。 上場銘柄数をみると、7月に「プロスペクト・レジデンシャル投資法人」「ジャパン・シングルレジデンス投資法人」「ケネディクス不動産投資法人」「ジョイント・リート投資法人」の4銘柄が新規上場を果たし、東証・大証・福証の3市場合計（※福岡リート投資法人は東証と福証の重複上場）で22銘柄（7月末現在）まで増えている。この間、オフィスビル、商業施設を中核とした対象不動産も、住居、ホテル、物流施設などに多様化する一方、大型のクラスA物件中心ではなく、中小型物件に特化して投資するJ-REITも現れた。 さらに、投資口価格の上昇や新規上場公募の人気化に示されるよう、今や株式、債券に次ぐ第三の投資商品として評価されはじめている。 本特集では、直近で新規上場した4銘柄を紹介する一方、さらなる発展を目指すうえで求められる新たな制度改革や、現状のJ-REI市場が抱える問題点等を取り上げることにより、今後のJ-REITのあるべき姿を模索したい。 ■さらなる発展を目指すＪ−ＲＥＩＴ市場の課題 ＲＭＪ編集部 ■「日本型アプリート制度」創設の必要性 日米経営コンサルタント 山岸勝也 ■Ｊ−ＲＥＩＴの「内部運用型制度」導入について 新日本監査法人 金融サービス部 シニアマネージャー 四釜宏吏 ■Ｊ−ＲＥＩＴのコンプライアンス態勢について あずさ監査法人 ディレクター 泉典孝／マネジャー 高村一宏 ■新規上場４銘柄の概要と解説 プロスペクト・レジデンシャル投資法人 ジャパン・シングルレジデンス投資法人 ケネディクス不動産投資法人 ジョイント・リート投資法人 アセットプランニング 山木正行 ■運用会社インタビュー 独立系の強みを発揮して投資家の目線で運用する プロスペクト・レジデンシャル・アドバイザーズ 代表取締役社長 高橋正義氏 シングルレジデンシャルに特化し多様なニーズへ対応 ジャパン・シングルレジデンス・アセットマネジメント 代表取締役ＣＥＯ 長井光夫氏 「ケネディクス・セレクション」でベストリターンを追求 ケネディクス・リート・マネジメント 代表取締役社長 宮島大裕氏 住居・商業施設で運用し安定性と着実な成長を目指す ジョイント・キャピタル・パートナーズ 代表取締役社長 三駄寛之氏 【第２特集】 オペレーショナル・アセットの研究 ゴルフ場投資の将来性を探る ■ゴルフ場マーケットの動向と投資 スポーツ・クリエイション ゼネラルマネジャー 古旗邦夫 ■ゴルフ場の証券化と米国事情 KPMG FAS ホスピタリティグループ シニアマネージャー 栗原隆 ■ゴルフ場の評価方法 都市経済研究所 久恒新 ■ゴルフ場当市市場のプレーヤー動向 KPMG FAS 栗原隆／ＲＭＪ編集部 「会員の価値の向上」として総合サービスを提供し13ブロック・４エリアに分け運営を進める アコーディア・ゴルフ ゼクスグループとのシナジーを狙い運営の質向上のための所有と運営の分離も視野に チャーミング・リゾーツ 【ＦＯＣＵＳ】 ●フィットネスクラブを運用資産とするファンドが登場 コナミスポーツ ●１兆円規模の不動産私募ファンドを組成 エートス ジャパン ●大手３社が共同で西新宿活性化事業を開始 三井不動産／野村不動産／東京ガス都市開発 ●ＡＩＧグループとの提携で不動産開発を加速 アーバンコーポレイション 【連載】 ★賑わいのスポット １２回目 モラージュ柏 イラストレーター 花島ユキ ★オピニオン 不動産市場にファンドバブルは発生しているか 経済評論家 田中山重晴 ◆Ｊ−ＲＥＩＴ ＲＥＶＩＥＷ -７月- 【マーケット動向】【Ｍｏｎｔｈｌｙダイジェスト】 アセットプランニング 山木 正行 ≪ＲＭＪゼミナール≫ ●不動産ファイナンス初級 第２１回 税の歪とインセンティブ（その２） 不動産金融工学研究所 小林 秀二 ●渡辺晋の法律問答 その４４ 事業用定期借地権制度の創設 山下・渡辺法律事務所 弁護士 渡辺 晋 ●知ってるつもりのプロパティマネジメント 第９回 修繕・リニューアル対策（４） 鈴丈エステートサービス 青木 邦啓 ◆ファンド アラカルト ◆Data Clip ◎７月の上場企業における固定資産売買状況 ◎７月の主な新規不動産関連格付け ◆ＲＭＪニュース＆インフォメーション ◆ブックレビュー |  ・定価：2,000円 （本体1,905円＋税） ・年間購読（年12冊） 22,000円 （税込み、送料サービス）
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